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（应受访者要求，文中李路、刘云、季媛、赵涛、芦红雨为化名）《中国新闻周刊》记者/李明子 实习记者/张洁琼（《中国新闻周刊》2018年第34期）来源：中国新闻周刊责任编辑：桂强海通证券：窄幅震荡的等待期市场震荡再次收窄。上证综指7月初跌破2700点后，反弹回落、再反弹再回落，市场波动区间逐渐收窄，换手率逐渐下降。过去两个月上证综指在2653-2915点反复震荡，两个多月以来振幅9.9%，最近一个月振幅缩窄到5.7%，本轮震荡市从2016年1月底以来已持续31个月，振幅36%，时间空间均与前几轮震荡市接近。2014年窄幅震荡持续了4个月，最终向上源于外力。2014年3月中旬-7月下旬市场整体低迷，上证综指在1974点-2146点之间波动，振幅、换手率、成交量均处历史相对低位。随着2014年7月市场对改革预期增强，风险偏好不断上升，2014年11月央行降息降准，市场向上突破并最终形成牛市。短期而言，对比2014年3-7月，这次窄幅震荡仍有可能持续一段时间。

PayPal预计，2019财年第三季度该公司净营收将在43.3亿美元到43.8亿美元之间，同比增长18%到19%，不计入汇率变动的影响同样为同比增长18%到19%，未达预期；每股收益将在0.32美元到0.35美元之间；不按照美国通用会计准则的调整后每股收益将在0.69美元到0.71美元之间，其中值符合预期，这反映了约3亿美元到3.3亿美元之间的调整，主要代表着预估为2.5亿美元到2.65亿美元的股权奖励支出以及相关的雇主薪酬税。FactSet调查显示，分析师平均预期PayPal第三季度营收将达44.4亿美元，调整后每股收益将达0.70美元。

从今年6月以来，该市渝中警方专案组派遣精干力量，先后赶赴广西、广东、福建、黑龙江、山东、江西、四川、湖南、河北、河南、湖北、安徽、甘肃、重庆等10余省市，成功抓获本案犯罪嫌疑人33名。目前，抓获的犯罪嫌疑人中，有30人已被刑事拘留，案件正在进一步办理中。

根据2019年预算报告，今年全国一般公共预算科技支出安排9134亿元，比2018年执行数增长9.7%。《改革方案》中明确提出，“持续加大财政科技投入力度，确保财政科技投入只增不减”，“不断深化科研经费管理改革，让经费更好地为人的创造性活动服务”，“推动形成聚焦重点配置科技资源、集成攻关的体制机制”等内容。

责任编辑：王帅原标题：《中国金融》|肯尼斯·罗格夫：十字路口的中央银行独立性来源：中国金融杂志作者：肯尼斯·罗格夫 作者系哈佛大学经济学教授，国际货币基金组织前首席经济学家；中国人民银行西安分行谢华军编译国际金融危机期间，由于资产负债表过度扩张，中央银行长期受到右翼民粹主义的抨击，但如今却因资产负债表扩张幅度过小而受到左翼民粹主义的攻击。后金融危机时代，公众期望中央银行能够承担远远超出其职能范围的责任，而民粹主义领导人则希望直接监督中央银行。危机后的较长一段时间内，全球通货膨胀明显下降，因此中央银行独立性被认为是过去40年来最有效的制度创新之一。在这样的背景下，中央银行独立性遭受抨击是一种反常现象还是更深层次问题的征兆呢？实际上，保持中央银行独立性和技术上的胜任能力与以往一样重要。如果中央银行缺乏独立性，通货膨胀最终将回升至令人不安的水平，政府当局重新抗击通货膨胀要比想象的更加困难，如同第一次世界大战后未能重建金本位制一样。因为信任一旦丧失，便很难挽回。

狂奔的营收数据并未让拼多多盈利，且亏损在持续上升：按照非美国通用会计准则，在2016年，其亏损不足3亿，2017年亏损超过5亿，今年二季度的亏损就达到了8.16亿。业内认为，拼多多本季度的亏损来自于三个方面：第一，广告投入剧增。在二季度，拼多多加快了扩张步调，试图从三四线城市向一二线城市进军，其明显增加了在广告方面的投入，例如电视广告投放及节目赞助等。此外还有消息指出，拼多多去年全年度广告投入量约为10亿元，今年的广告投放可能会翻番。在世界杯期间，拼多多的广告植入到每场赛事中，其投放额或达到4亿元。数据亦显示，其二季度在市场推广方面的费用为29.71亿元，较上年同期的0.89亿元增长了32倍。